今年柴油批发价可能降息54

2月份居民消费价格（CPI）呈现6年多来的初次负增加。国家统计局表明，2月物价下降首要原因是上一年2月基数较高，不能就此断定我国呈现了通货紧缩。不过，大部分金融机构以为，出口快速下滑将加大国内供过于求的局势，需经过进一步放松钱银政策来缓解通缩压力，包含持续降息和下调存款准备金率。

1 争议

是否存在通货紧缩？

依据国家统计局的解说，2月居民消费价格下降1.6％，首要受国际商场初级产品价格大幅下降和一些特殊性要素的影响。据测算，因为上一年2月处于新年，并且面对雪灾，导致当月CPI基数很高，这个要素对本年2月份CPI的滞后影响大约为-2.5％，也就是说，假如本年2月份价格保持在上一年底的水平不变，只是因为上一年同月基数高的影响，2月份CPI同比将下降2.5％左右。

国家统计局以为，通货紧缩是因为商场钱银供应量缺乏引起的价格水平的下降。而我国商场钱银供应量富余，借款很多添加，不存在通货缺乏的问题。因而，不能仅依据CPI下降就断定我国呈现了通货紧缩。

不过，现在大多数金融机构剖析称，现在通缩仍是近期和中期火急的压力，全年CPI平均水平或许呈现负增加。

花旗银行我国区经济学家彭程剖析称， 因为季节性要素，3月中心CPI的跌势将趋缓。不过，经济的持续下滑将使得全年物价趋弱，预期全年CPI将下降0.4％。

摩根大通亚太区首席经济学家龚方雄也表明，通缩是近期和中期面对的火急问题，预期2009年全年的CPI是0.1％。

交通银行研讨部高档微观剖析师唐建伟剖析称，因为外需下降，出口产品被逼转为内销，导致国内商场供应过剩，短期内物价持续下行的或许性较大。但随着CPI翘尾要素逐渐削弱，尤其是国内系列保增加、扩内需办法的持续推出，将使国内需求鄙人半年有所上升，下半年物价降幅将趋缓。

2 争议

是否要持续降息？

因为信贷增加出乎预期，自上一年12月23日后央行暂停了降息脚步。不过，大多数经济学家以为，为了使得近期呈现的复苏气势持续，钱银政策仍应进一步放松。

北京航空航天大学经济管理学院任若恩教授表明，因为CPI负增加，现在的实践利率十分高，会按捺出资。因而，应持续放松钱银政策，将利率持续下降100个基点左右，存款准备金率下降到10％以内。

彭程以为，在未来几个月里，央行或许将借款基准利率下调108个基点至4.23％，将存款准备金率下调至10％～11％。

龚方雄表明，根据最近呈现的经济稳定痕迹和政府的达观预期，估量降息起伏将缩小，时刻将会推迟。预期本年只会以27个基点的起伏降息两次（第二季度降息一次，第三季度降息一次）。存款准备金率估量在2009年底降至11％。

唐建伟表明，尽管降息是防通缩的有用办法，但持续降息的空间现已不大，央行将以进一步下调存款准备金率这样的数量型东西操作为主。

华富基金研讨总监程坚以为，2月份微观数据对商场的整体影响不会很大，至于是否会引起政府的进一步大动作，还有待张望3月份的数据改变。程坚以为，因为当期基准利率与CPI的差额是衡量实在利率的目标，因而CPI负增加理论上为降息发明了空间，但估计央行会更多地考虑实体出资的本钱。