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中心产品力体现亮眼

康臣药业(01681)2021年的成绩稳健增加，研产销才能连续进步，事务间协同效应趋于出色.....年报别致出炉的康臣药业(01681)，给出售市场带来太多惊喜。

了解到，3月23日，康臣药业(01681)发布了其2021年年报。财报显现，2021年公司成绩整体完结稳健增加，总营收初次打破20亿大关，到达20.45亿元，同比增加约16.6%;归母净赢利约为5.9亿元，同比增加18.3%，完结连续增加。

康臣药业(01681)之所以能在整体出售市场较为疲软的行情下完结营收与赢利双丰收，得益于其深耕国内肾病口服现代中成药出售市场和医用成像比照剂出售市场而建立起的抢先优势，以及公司在传统中成药出售市场积存的雄厚根底。并且跟着"1+6"产品线逐步完善，上市公司要闻多元化工业线之间的协同发展也正成为康臣成绩增加中不容忽视的严重力道，在为公司将来带来新增加点的一起，也在促进其内涵价值不断开释。

连续稳健派息，中心产品力体现亮眼

作为中成药范畴中肾病出售市场的领导者，康臣药业(01681)能完结营收赢利逆市增加的一起，派息分红保持稳健，便已直观地向投资者展现了本身的内涵价值。

财报显现，在营收赢利同比增速均超越15%的成绩一起，公司也保持了稳健的分红派息。年报中公司估量期末将派发股息每股0.2港元，累计全年派息每股0.3港元。值得一提的是，自康臣药业(01681)上市以来，公司每年派息份额均根底坚持在当年赢利的30%至1/3，此次公司派息约占本年度盈余的33.3%。

康臣药业(01681)整体成绩体现优异，盈余才能逆势增加，上市公司要闻这要害源于公司全力打造“1+6”产品线的一起，药业分部和玉林制药分部展现出了较为微弱的中心产品力。

据了解，药业分部一直以来都是康臣药业(01681)稳健发展的支柱，2021年药业分部也再次扮演了安稳公司成绩的严重柱石。

财报显现，2021年公司肾科系列获得出售收入约13.65亿元，较去年同比增加约17.1%。其间，龙头产品尿毒清颗粒保持稳健增加，获出售收入13.13亿元，同比增加16.7%。并且在2021年降肌酐类中成药出售市场中，尿毒清颗粒的出售市场份额超越33%，位居榜首名，出售额和出售市场份额均达前史新高。在2021年正式发布的《中成药治疗优势病种(CKD)临床使用攻略》中，尿毒清颗粒更以唯一“强推选”的身份进入攻略，进一步强化了公司临床推行的学术根底，充沛彰显出尿毒清颗粒的临床价值。

与此一起，尿毒清颗粒还被归入國家基药目录品种，并在2021版國家医保目录中保持甲类。由此可见凭仗超30年的出售市场验证、循证医学和体系生物学研究，尿毒清颗粒显着已成为国内肾病中成药榜首品牌。

其它，康臣药业(01681)另一拳头产品益肾化湿颗粒也成绩超卓，当期完结出售收入0.52亿元，同比增加33.8%。值得一提的是，上市公司要闻2021年益肾化湿颗粒在2021版國家医保目录中免除处方约束的一起，还获得了《糖尿病肾病病症结合治疗攻略》1A级推选。这无疑进一步验证了该产品可以有用下降尿蛋白，推迟肾功能受损。跟着将来产品出售不断扩容，康臣有望将其打造成继尿毒清颗粒之后的又一大肾科品种。

在印象产品线范畴，2021年康臣药业(01681)经过采纳活络应对集采、加速推动一致性点评、使用中心专家影响力以及品牌建造夯实中心客户根底等办法，不断促进印象版块成绩稳健增加。

公司当期医用成像比照剂的出售收入约为1.41亿元，仍然稳占国内磁共振成像比照剂出售市场前列。核磁共振产品线重磅产品钆喷酸葡胺注射液进入《钆比照剂临床安全性使用我国专家定见》，获得出售市场认可及专家一致推选。

值得一提的是，在CT产品线方面，安康显?碘帕醇注射液以高纯度、高浓度、低粘度、低渗透压的出色理化特性已获得客户的高度认可。现在，安康显?成功在多地举行上市会，完结14个省份挂，累计掩盖161家医院，往后有望为公司勾勒出一条新的成绩增加曲线。

除了连续促进肾科、印象产品线向纵深发展外，上市公司要闻康臣还在快速拓展现有妇儿、骨伤、皮肤、肝胆及消化系列产品。

以妇儿产品线为例，2021年，公司妇儿药物的出售收入打破2亿元，到达2.06亿元，同比增加超13.9%。其间，源力康?右旋糖酐铁口服溶液是唯一进入國家基药、医保目录的口服液补铁剂。凭仗其口感好、安全性高及目录准入优势，当时已成为《养分性贫血临床途径》等多种辅导的推选用药。一起，公司还推动了源力康50mg的标准替换，服用更便利，有望在将来助力销量快速增加。

此外，康臣药业(01681)其他妇儿产品如盐酸西替利嗪口服溶液也已进入2021版國家医保目录乙类。将来公司还将将导入依托红霉素混悬液、止血灵等产品，不断丰富妇儿产品的品类。

而从整体看来，现在康臣药业(01681)共有66款产品进入2021版國家医保目录，保持微弱发展气势，医保药品目录内的产品带来的放量效应无疑也将进一步承认公司后续的成绩增加行情趋势。一起，公司的处方药和OTC事务经过双品牌、多途径、全终端的立体化掩盖和上量，逆势稳健增加。

玉药分部完结扭亏为盈，上市公司要闻改造调整迎来收获期

药业分部的安稳增加，在稳固公司发展柱石的一起，玉药分部经过2年的改造调整，在“品牌+途径+终端”战略辅导下，终究跨过改造深水区，并完结了调整整理后的扭亏为盈。

财报显现，玉林制药分部获得出售收入约为3.12亿元，同比增加超22.8%，净赢利到达0.17亿元。

实际上，玉药分部完结改造调整后的扭亏为盈，也从旁边面印证了康臣一直以来坚决打造“品牌、途径、终端”三位一体出售形式的战略的准确性。在长达2年的改造调整以及营销途径建造中，康臣无疑已把准玉林制药运营破局的脉息，经过作业重点调整为终端开发、终端建造与终端出售上量上，再经过进步终端纯销速度，加速消化途径库存，然后完结终端纯销速度与途径铺货速度趋向平稳。

在2021年中期成绩发布会上，公司管理层表达玉林制药的途径库存现已处于合理的水平，上市公司要闻下半年作业重心将连续向终端歪斜，不断深化终端纯销作业。显着玉药分部扭亏为盈的财报正是康臣获得的丰盛改造效果。

进步研产销一体化竞赛优势

在完结中心品种出售不断上量的一起，“练好内功”仍是康臣药业(01681)完结战略聚集的严重一环。进一步进步研产销一体化才能、活跃寻求立异研制协作时机，有望助力公司后续完结非线性爆发式增加。

康臣药业(01681)在“自主研制和联合研制偏重”的研制战略引导下，经过自主研制获得新发展，经过协作研制翻开新局面。

在自主研制层面，上市公司要闻陈述期内，安康显?碘帕醇注射液一致性点评已完结出产验证;碘克沙醇、全氟丙烷脂质微球和碳酸镧原料药完结中试;益肾化湿颗粒矫味项目完结工艺验证及安稳性研究并向广东省药品监督管理局提交存案请求;黄芪散微丸II期临床研究完结超60%病例入组等。

公司估量在2022年内完结钆喷酸葡胺注射液、碘帕醇注射液和碘克沙醇注射液的一致性点评的申报注册作业，黄芪散微丸II期临床研究完结100%病例入组。

协作研制上，2021年，康臣药业(01681)联合药明康德(603259)、倍特药业等业界抢先药企，在肾科立异药与造影剂产品研制及原料药保证方面强强联手，打造公司可连续性发展的新起点，一起还与澳门科技大学、我国科学院深圳先进技术研究院协作，进一步探求药物机理。与两家公司完结在研制层面的协作寻求，有望加速康臣药业(01681)产品的迭代晋级，优化赢利结构，完结将来盈余才能的进一步增加。

在出产层面，康臣药业(01681)则正加速建造新疆霍尔果斯出产基地，不断完善产能布局，该基地估量2022年上半年可展开试运营投产作业。愈加可喜的是，于2021年初步，康臣葯业(霍尔果斯)有限公司可在十年内享用包括「五减五免」税收优待现行政策在内的各类扶持，这将对康臣药业(01681)的赢利报答发生出色的效益。

而在出售市场出售层面，2021年康臣药业(01681)的新零售与外贸版块连续发力，多管道控销开花结局。陈述期内，公司各新零售自营渠道也有打破性发展，完结了多形式左右开弓，上市公司要闻药品+大健康产品双线共轨发展。外贸方面，正骨水、罗汉果菊花颗粒完结印尼注册，到2021年12月底，公司产品已在28个國家出售，康臣、玉药系列产品正持续走向世界。

综上所述，作为一个商业化才能已被出售市场验证的优质标的，康臣药业(01681)凭仗安稳的产品线、安稳增加的市占率、安稳的成绩增加、安稳的研制立异联合体、安稳健康的现金流以及安稳的派息现行政策，已敞开了一条连续向上的估值增加曲线。

在这一坚实根底下，康臣药业(01681)依托本身在中成药事务范畴的优势，逐渐向立异药范畴完结战略聚集，有望进一步深化公研产销一体化竞赛优势，不断开释本身的内涵价值。